第155章 这些转债不能买

钱金继续说道：“而且，这次正帮科技的公告不仅仅代表公司的意图，也代表了11个重整投资人的意图！”

“如果可转债投资者否决了该方案，那么这些重整投资人就会以放弃重组来要挟。目前正帮科技濒临破产倒闭的边缘，一旦重组失败，到时像搜于特那样面值退市，无论股民还是可转债投资人都会面临更大的损失！”

“综合以上情况，你认为该方案被否决的可能性大吗？反正我觉得微乎其微。”

王利发嘀咕道：“可转债的利息很低，如今又被公司这样凭空剥夺了转股权限，踏马的以后还怎么玩？”

钱金说道：“其实，这份公告总体上利多大于利空！如果持有正帮转债的话大可不必过于悲观，或许还有解套的希望。真正利空的其实是其它猪肉股和可转债。”

王利发问：“此话怎讲？”

钱金回答道：“这份公告利空可转债，但是利多股票。以目前的情况看，应该是江西巡抚出面找到了11个意向投资人来接盘正帮科技，毕竟是本省排名靠前的大公司，又是民生工程，就这样破产退市，影响不好。”

“有人说是本省的双胞胎集团接手正帮，也有人说是中粮集团，不管哪一家接盘，只要资产重组成功，都是股票大利好！这种公司只要资产重组成功，都是翻倍的涨幅！”

“因此，从长线而言，正帮科技解决了可转债问题，顺利完成资产重组，无论对公司、股民、可转债投资人、还是江西衙门都是有益无害。”

“但，其它猪肉股可就悲催了！这绝对是一个大利空！”

王利发笑道：“还真是的，你看这牧原股份前段时间突然破位暴跌！天邦、大北农也是跌的一塌糊涂！”

钱金道：“同行是冤家，其它猪企都在盼着正帮科技赶紧破产倒闭，降低产能！如今江西省保住了正帮，那么其它省也会保住自己的养猪企业。”

“这样各大猪企都不愿意减产，猪肉去产能遥遥无期，如此下去，猪肉价格涨不起来，意味着谁家养猪多，谁亏的多，养猪大户牧原股份焉能不跌！”

王利发又问道：“如今搜特转债开了可转债违约退市的先例；正帮转债又修改游戏规则，把可转债改为普通债券。这以后还怎么玩？还有什么样的可转债值得投资？”

钱金道：“可转债肯定还有投资的价值，但是值得投资的品种会非常少。咱们来分析一下即可。”

“首先价格在140元以上的可转债肯定不值得投资。“

此言一出，王利发直摇头：“那可不一定，许多高价债的涨幅要比低价债好。”

钱金笑道：“这一点，我当然明白。现在我们来分析一下这些高价可转债都是些什么货色。”

“价格在140元以上的可转债无非是两种情况：一类是高溢价的老妖债，比如横河转债；第二类是低溢价可转债。这两类转债一个比一个坑人。”

“咱们先说老妖债。你像横河转债这种溢价率高达100%以上的高价债没有任何投资价值，亏钱是必然的。它的价格能维持在几百元的高价位完全是因为盘子太小，仅有区区3700万的流通盘，纯粹的投机性品种。”

王利发点点头：“这种双高转债不能买，大家都明白。问题是低溢价的可转债为什么也不能买呢？”

钱金回答：“很简单，因为担心强制赎回！如果一只可转债的价格超过140元，且溢价率很低的话，那么随时有强制赎回的可能！这不，之前我买过的城市转债就已经宣布强制赎回了！”

“当然，强制赎回本身也不可怕，咱们可以卖出转债，也可以进行转股操作。问题是许多人忙于工作，根本不看公告，即使公司发布了强赎公告，他也不知道。”

“遇到这种情况，到最后截止日那天，上市公司将会按照100元的面值赎回可转债，投资者就会血亏！”

“而且，一些人即使看了公告也没用，因为他不一定有转股的权利。”

王利发问：“为什么没有转股的权力？难道还有其它公司和正帮一样剥夺了投资人的转股权？”

钱金摇摇头：“这倒不是。主要是因为一些人没有开通创业板的权限。如果买的是创业板公司发行的可转债，要想转股首先要开通创业板权限才行，没有权限就不能转股！”

“当然，即便你开通了创业板权限，可以选择转股，也基本难逃亏损的命运！因为可转债投资者大多是风险厌恶型投资人，不愿承担股票下跌的风险，他们转股之后会在第一时间选择卖出股票，大量的人抛售股票必然造成股价下跌，所以转股也是亏！无非就是亏个西瓜还是亏个芝麻的问题！”

“至于你说的高价债涨幅大，主要是因为大部分高价债都是低溢价，走势跟随正股，股票出现大涨，它们也会随之上涨。问题是，在这种情况下，买可转债与买股票都差不多，考虑到溢价率以及强制赎回的因素，我为什么要买可转债呢？完全没有意义！反而不如买股票更加省心。”

王利发思考片刻，想想确实是这个道理。

岂料，钱金又继续说道：“高价债不能买，低价债也不能买！”

王利发道：“像搜特转债那样的垃圾低价债固然不能买，难道像重银转债这种3A评级的可转债也有风险吗？”

钱金摇摇头：“没有风险，但是也没有意义，重银转债规模太大，溢价率又高，根本涨不起来，再加上可转债本身的利率很低，因此买这样的可转债还不如存银行定期省事。”

钱金打开交易软件，找到可转债列表，然后按照价格由低到高排序，说道：“你看看这些105元以下的低价债要么是垃圾债，要么是高溢价的大盘债。”

“垃圾债有风险，指不定哪天又会像搜特转债那样一阵暴跌，令人血本无归；大盘债又涨不动，买了没有意义。”

“因此值得购买的只有那些105元到140元的之间的中价债！”