第341章 限售股变相减持

“然而，正是这样一个维护市场稳定的政策，却成全了量化基金。”

钱金说着打开康鹏科技的日线图。

“大家看看康鹏科技，8月29日这天上涨9%，30日上涨20%，31日又再次上涨11%，9月1日那天又冲击涨停板，大涨20%！”

“短短4个交易日，股价从10元上涨到18元，涨幅80%，此刻，量化基金出手，大量的融券卖出股票，把股价从18元砸到了15元！”

“为什么量化基金敢于卖空？因为有政策撑腰，证监会的明文规定：股票十日涨幅不能超过百分之百。”

“在一只股票上涨80%之后开始做空，风险不大，如果股价继续上涨，量化基金可以继续融券做空！如果股价再接着往上涨，他们可以向监管层投诉，说有人坐庄操控股价。如此一来，股价不跌才怪！”

“有了证监会的这个尚方宝剑，量化基金才敢于对所有短期暴涨的股票进行狙击，导致好多股票A字杀。”

“如果取消涨幅限制的规定，量化基金是不敢随意做空的，否则游资大佬们持续拉高股价，非把量化基金搞爆仓不可。”

“量化基金发现了这一制度上的漏洞，于是便设计了一个程序，对全市场五千多只股票进行实时监控，只要发现有股票短期暴涨，可能触发证监会的涨幅限制规定，那么系统就会立即融券卖出股票。”

“如此一来，量化基金的融券业务量暴增，回扣拿的手软，基金经理们自然发了大财！”

“不过投资人的收益未必好到哪去，因为融券做空属于高风险投资，亏一次的钱需要三四次的利润来弥补，因此整体收益并不是太高。”

“大家要明白一点，花费几个亿买别墅的是量化基金经理，而不是买入量化基金的投资人，你可别搞错了。”

众人闻言，无不大骂，原来搞来搞去，赚钱永远都与投资者无关，最终还是便宜了别人。

钱金又提醒道：“不过，人家也给股民提供了一个思路。如果你们谁有胆量融券做空的话，一定要看5日涨幅榜和20日涨幅榜，选择那些即将触碰涨幅上限的股票做空。”

“如果一只股票短短五个交易日内暴涨80%，那么做空的风险就比较小。”

有人立即打开五日涨幅榜，兴奋的说道：“金帝股份涨幅120%，那就做空这只股票怎么样？”

钱金一看，直摇头：“这是一只新股，涨跌幅不受限制，岂能按照老股票的规矩融券做空？”

但是，人们一查看N金帝的融券余额，不禁吃了一惊。

有人问道：“你说不能融券做空，可是看看它的两融数据，融券余额竟然高达两个多亿！这说明不仅有人在做空，而且还是大量做空！沪深两市，融券金额能超过两个亿的股票有几只？”

钱金却道：“这样的股票可以做空，但散户不行，量化基金也没有这样的胆量。”

众人好奇：“既然大家都不能做空，那么是谁在大量做空？”

钱金想了想回答：“最大的可能就是限售股股东，是他们在逢高出货。”

“什么？限售股股东融券做空股票？这怎么可能？从来没有听说过这事。”大家感到不可思议。

钱金却道：“这又涉及第二个制度性的漏洞。按照规定，新股上市之后，原始股东手中的股票都有一个限售期，不能在二级市场上卖出。”

“但是，交易所允许大小非把手中的股票借给别人，而且股票出借后，就可以像流通股一样在二级市场上买卖。”

“金帝上市之后，股价暴涨180%，那些战略投资者肯定想逢高卖出，落袋为安，可是手中的股票又不能卖，怎么办呢？”

“于是，他们用其它账户从自己的手中借入股票，然后融券卖出，这样一来就等于把限售股提前减持了。因此N金帝的融券交易属于原始股东的变相减持，而不是一般意义上的融券交易。”

“人家的成本低，没有风险；但是，如果咱们融券卖出，那风险可就大了！”

大伙又是狂骂不止，十分不解。

“为什么会有这样奇葩的规定？既然是限售股，那就应该不能在二级市场上交易，如果借出去就能自由买卖，那和流通股还有什么区别？”

钱金想了想，回答：“为什么会有这样的规定，我也说不清楚。估计是因为券源太少的原因。自从推出融资融券业务之后，基本上都是融资余额高于融券金额，关键原因就是融不到券，很少有人愿意把自己手中的股票长期借出去给别人，唯一的例外就是限售股股东。”

“限售股不能在二级市场上甩卖，股票不能卖就成了废纸一张，没有任何意义。所以这些限售股股东最乐意把手中的股票借给别人，以获得利息，而且期限也很宽松，对方借多长时间都行。”

“证监会为了增加券源，所以搞了这样的一个政策，但是也带来了一个负面影响，那就是原始股东以融券的方式减持限售股，造成股票抛压太大，股价阴跌不止。”

人们愤愤不平：“明明是限售股，结果却搞成了流通股，关键是大部分股民都不知道有这样的规定，这不是坑人吗？”

钱金笑道：“所以，管理层前几天才友情提醒大家要买破发的股票，股票跌破发行价，那么战略投资者就失去了减持的动力，也就不会发生大规模融券做空的事情。”

“再者说来，像康鹏科技这种业绩不好，而股价却几天暴涨80%的票，即便没有量化基金参与做空，股价一样会下跌！那些追高被套的人无论在哪个市场都是韭菜的命，怪不了别人！”