第22章 在衰退中崛起（2）

再后来，在这种证券化金融衍生产品的基础上，保险行业也开始介入，为这种以低风险为基础的衍生产品，提供了履约保险，如果产品出现违约等情况，则在30天——80天内，保险公司可以全额或差额进行赔偿。

这样保险公司可以从这类衍生产品中，收取大约2——3个百分点的手续费。

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这种证券化的方式，本意是更快的增加现金流的运用效率，创造更大的财富效果。

按揭贷款这种低风险的业务本身风险不高，再加上复杂的结构，似乎将风险已经转移的消失不见了。

因此全球主要金融机构开始大量运作这种产品，随着参与人数越来越多，中间瓜分利益的机构也越来越多，产品的预期收益率也只有越来越高，在危机爆发前，该产品掠后级的预期收益率已经高达15%。

再后来，随着这些产品日益复杂，链条结构日益繁多，产品的底层资产似乎变得不再重要。

很多金融机构为了赚取更多手续费，在这些金融衍生品的基础上，又设计开发出了更多的再衍生产品。

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就这样，各类资产在证券化的道路上奔跑了二十多年，各家结构都赚的盆满钵满。而经过二十多年的发展，这些创新型金融衍生产品的市场规模，也从最初的几十亿美元，发展壮大到了十几万亿美元的规模。

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而由于保险等理赔机构的介入，似乎这些衍生产品变得完全没有了风险，因此基础资产的质量也发生了重大的变化。

随着二十多年的发展，米国乃至全球的按揭业务，早已不再是传统意义上的低风险业务。

由于有各种结构设计，风险被大大延后与转移。因此基础银行不再重视风险审查，似乎银行存在的意义就是为了疯狂发放各类按揭贷款。

因此全世界，大量的穷人、乞丐、流浪汉等等低收入，甚至是无收入人群，也被银行成功的发放了住房按揭贷款。

当然，其中更是有很多有资金需求的人群，进行了住房按揭贷款。而获得贷款后，便拿这些钱去做一些生意、炒股票等赚快钱的事情上了

而基础银行却毫不在意，因为反正他们没有任何风险。只要有了按揭贷款的规模，就可以快速证券化，将风险转嫁给社会，而银行则快速回笼资金。各家金融机构也继续赚钱。

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因此十几万亿的金融资产，早已变成了有毒资产，变成了股神索菲特口中的大规模杀伤性武器了。

风险积累到了目前，在全球加息，货币收紧的大格局下，其未来现金流已完全无法维持存量产品兑现收益的需求，这些金融衍生产品的流动性出现了空前的困难。

……

莫雯雯将自己研究的资料分享给了沈玉峰、袁小天，并经过严密的分析，得出一个结论：所罗王朝兄弟公司的倒闭，只是一个开始的导火索。

随着流动性缺失逐渐变成市场共识，全球金融市场将出现剧烈的波动，没有任何国家能够在这场大动荡中幸免，也包括国内。

……

“太好了！我们的机会来了！”沈玉峰的情绪有些激动的说道。

“那我们要加仓吗？现在的盈利情况这么好，我们的安全垫也很厚，是不是可以考虑加仓？”袁小天关心的问道。

“再看看，我们的底仓本身已经不少了，等利润再扩大的时候，股票指数出现大反弹的末期，我们可以再加仓。”莫雯雯一边思考着一边说道。

“那我们能不能将加仓部分，看成是独立的交易机会，也按照策略一来操作？用小仓试错，快速浮盈加仓的办法，在保留原始底仓的基础上，去争取更多的仓位？”袁小天突然问道。

“可以啊，这是必须的。”莫雯雯笑着说道：“不过现在这个市场跌得有点太快，这个时候，还是少动多看比较好，虽然咱们的一号策略很好，但也没有必要去浪费小的试错成本。”

“也是。”袁小天点点头说道。

于是经过一番讨论，莫雯雯团队决定先持仓等待，暂时不做任何加仓的动作。

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果然如莫雯雯团队所料，所罗王朝兄弟公司的倒闭成了全球金融危机的导火索。随着对流动性缺乏的事实被全球投资者所认清，危机来临已经形成了一致性预期。

股市下跌从米国开始传导、欧共联盟的各个国家，东南牙洲的发展中国家，苏罗斯为代表的复兴国家资本主义团体、乃至西拉伯的宗教强国的国家群体、连同还在贫困线苦苦挣扎的飞洲各个部落组成的国家团体，都陆陆续续的收到了这次金融危机的影响。

……

国内的各行各业也受到了这股全球金融危机的波及，市场预期变得空前绝望。仿佛所有的流动性在一夜之间，都消失不见了。

明明一个月前，市场还一片欣欣向荣的样子，而现在却是一片哀鸿遍野。京广300股指期货也从6450点左右，一路下跌到了5530点，期间毫无反弹，每天都在低开低走，市场一片绿意盎然，每个人似乎都在亏钱，都哭丧着脸，感到彻底的没有了希望。

……

而莫雯雯团队，则在这次股市暴跌中，赚的盆满钵满，从他们的180手空头头寸出现超过5%的收益开始。他们只用了三个月的时间，做空股指的头寸产生了4968万元的浮盈，收益更是较6000万的原始本金增长了78%。

再加上之前，操作其他期货所赚到的15%的收益，莫雯雯的两个小私募，累计收益率合计为93%。

……

随后的一个月里，国家救市的口号，被各大机构喊得异常响亮。股票指数也出现了快速回升，对国家救市的预期看好，并且非常强烈。

但是国家却一直按兵不动。由于现在国际形势异常复杂，宏观经济情况也非常诡异，一旦国家为了救市，而开始释放货币供应，股票下跌的情况可能有所缓解，但本就高起的通货膨胀则更加难以控制。从而造成国家更为高远的宏观调控的大局受到影响。

……

国外主要发达国家，也同样存在这个问题。各国政府都罕见的沉默了，并没有对股价下跌有任何的言论与措施。

如此一来，市场预期变得更加悲观了。股指的快速反弹，终究成了昙花一现，股市继续掉头下跌，越跌越猛，越跌越快。