第27章 市场虽然再度探底回升,但量能再度萎缩

A股8月15日复盘：市场虽然再度探底回升，但量能再度萎缩

A股三大指数周二延续震荡态势，沪指盘中上演V型走势，收盘跌0.07%，收报3176.18点；深证成指跌0.70%，收报.73点；创业板指跌0.74%，收报2148.67点。市场成交额依然低迷，周二仅有7065亿元，北向资金周二净卖出近百亿元。

从板块表现来看，Spd、供销社、证券、纺织服装等板块涨幅居前，中芯国际概念、传媒、topcoN、贵金属等板块跌幅居前。从主力板块资金监控数据来看，证券板块主力资金净流入居首。板块资金流出方面，计算机板块主力资金净流出居首。从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中券商股较多，东方财富净流入居首。主力资金流出前十的个股中个股所属板块较为杂乱，隆基绿能净流出居首。

行业板块涨少跌多，医药商业、证券、保险、纺织服装、中药、银行板块涨幅居前，个股方面，上涨股票接近1500只。券商等金融股午后反弹带动指数回升，华林证券、首创证券涨停，中国银行涨超2%。医药股再度活跃，Spd方向领涨，华人健康、开开实业涨停；中药股震荡走强，华森制药、大理药业涨停。供销社概念股开盘大涨，天禾股份、天鹅股份涨停。人民币贬值相关板块盘中异动，雅艺科技、源飞宠物、麒盛科技涨停。下跌方面，半导体板块陷入调整，明微电子跌超10%，韦尔股份一度跌停。

沪指日K收长下影阴星，运行所有均线下方，成交较前一交易日继续萎缩，开启新一轮的地量复地量的弱势震荡，整体性机会难觅，结构性机会快速轮动。均线上看，短期均线死叉空头排列，年线失守超过三个交易日，留下双缺口未补齐，空方牢牢占据着中短期的优势，后面修复的过程必然是艰难且漫长的过程。不过跌多了是最大利好，涨多了是最大利空，除非遭遇重大的利空，否则年线下方越低越是机会。形态上看，大盘近两个多次刺穿3150点后都有快速拉升，构筑了多重底，后市看附近有较强的支撑，尽管大盘难满血复活，但破位下行风险并不大。总之，中短期大盘上行乏力，下行有限，震荡消化或是主基调，这个阶段只要权重不折腾，个股行情还会有，否则还是满满的亏钱效应。

造成此次大盘破位杀跌的原因很多，但最主要的则是利好消息低于市场预期，呈现出利好出尽变利空，但利好政策终究仍然是利好而非利空，且还有很多可供选择的利好措施，近期又密集出台了众多的利好消息，而要发挥利好作用尚需时间，所以此次的杀跌是市场的一种过度反应，并不具备持续性，大盘既然已经再创新低，那就应该看作是不破不立。

昨天大盘探底回升收出一根假阳线，周二虽然未能回补缺口并收复年线，但没有再创新低，可见市场参与者对后市向好的预期并未因此改变，已经有资金开始在低位主动入场，更何况周二又传出降息降准和取消印花税的说法，就算这样的传闻也会落空，但至少表明了一种态度，即市场都希望股市走好，现在的任何利好或者利空都有可能成为变盘的一个契机。

大盘已经经受了各种利空的打压，近期密集出台的利好也未能让大盘迎来转机，这就让市场参与者有点无所适从了。但从最近的盘面来看，场内总是不乏热点，即便持续性欠佳，对市场人气总有一些刺激作用，一旦再度迎来契机，自然也就意味着行情出现转机的机会更大。相信，大盘随时都有希望迎来长阳，任何的长阴都将成为杀跌诱空的低吸机会。

从周二传出的消息来看，对券商股的刺激作用是最明显的，这或许就是券商股尾盘再度强势拉升的原因，而始终认为，每一波行情启动之初都离不开券商股的带动，近期大资金深度介入券商股，就算没有预期之中的利好消息，券商股依然有望迎来机会，毕竟资金入市的目的是获利，现在还没有足够的获利空间，就需要借助于所谓的消息进行一次拉升。

目前券商股对市场人气和大盘指数的拉动作用依然难以被取代，且资金介入的程度很深，只要有机会就会再度崛起，大盘明天完全有希望再度崛起，而券商股依然将成为主力军。除非周二传闻的消息被证伪，否则券商股就会继续拉升，但并不建议追涨，因为消息发挥作用并非是在证实之后，这就是利好兑现变利空进而出现大跌的主要原因。

板块与个股1、保险：保险板块周二走强，银行同步活跃。随着5月银行继续下调存款利率，以及寿险责任准备金评估利率的预期下调，促使居民对储蓄型保险产品的需求持续增强。头部险企有望借助于代理人规模企稳及相对较强销售能力，发力个险+银保渠道，具备较高增长势头。目前金融板块估值极具性价比，看好板块布局机会。

2、供销社供销社板块异动，天禾股份、天鹅股份涨停。消息面上，昨日商\/务\/部等9部门印发了《县域商业三年行动计划（2023年-2025年）》。

周二市场虽然再度探底回升，但量能再度萎缩，也未能完全回补昨日所留之下跌缺口，整体而言，市场依旧处于相对弱势，仍未出现明确的止跌企稳信号。不过中期来看。当前大盘处于悲观预期后的筑底阶段，从扭转市场悲观预期的关键因素来看，政策可能催生A股短期出现筑底反弹。根据历史复盘经验，在极度缩量后筑底期间产业趋势上行和低估值稳定类行业占优。故站在这一角度，低估值稳定类主要是银行、非银、地产、交运等，以及产业趋势上行的是tmt行业或值得重点关注。

政策预期落差、宏观数据触底、外部因素扰动叠加快速冷却市场情绪，但政策不断发力、经济触底回升、盈利拐点将现的大方向依然明确，政策落地速度低于市场预期，当前已落地政策只是一系列政策的起点而非终点，其它增量政策将有序落地，预计地产政策整体力度不会弱于预期，而活跃资本市场的政策将先易后难，m\/国限投令实际落地弱于之前的媒体报道，对流动性影响仅限于相关行业的一级市场增量部分，A股依然处于年内第三个做多窗口期，短暂波动带来入场良机，建议继续围绕地产、科技、能源资源三大产业主题布局。

中国医药（\/非\/荐\/股\/）： 国资+医药电商+老龙（特效药），如果后期医药商业这个概念走强的话，这票应该绕不开，可以适当低吸关注。

威士顿（\/非\/荐\/股\/）： 互联网金融+近端次新，上周有过20cm涨停表现，最近很抗跌，继续看好走趋势，缺点是尾盘有资金抢筹，防止先手资金套利出货，明天记住只低吸不追高；

当前行业配置，短期困境反转，中期杠铃策略。困境反转两条线索更为均衡，高赔率品种（地产、券商）、存货增速底部叠加收入已经改善的行业优选出口韧性（家电、通用机械、汽车含重卡）。杠铃策略一端是数字经济AI+，包括光模块、服务器、半导体；杠铃策略另一端是高股息“\/中\/特\/*\/.估\/.”，低估值\\u0026高股息率\\u0026高自由现金流，包括石油石化、电力。