第四百一十四章 公式、观点

外部环境中，货币走入升值通道、而后渐趋稳定震荡，会让人民币资产的估值稍微提升。

两市向好，但新出来的经济数据却表明增长的放缓，结构性调整会是今年主题，下跌的概率也许不大，一旦下行，却有可能给出不小的幅度。

期市也是拐点密布，去年第四季度的商品期货几乎普遍上涨，黑色系更是给出了20%的涨幅，在大环境的影响下，向上向下也都各有可能，偏多的总持仓让多空双方的意见分歧显露无疑。

眼光放到国际市场上也是一团乱麻，暂时来说，谁也不觉得王诺会在国内市场变数多多的情况下选择去国际市场试水。

股指、期权、商品期货，甚至债市、一级市场，都有足够的空间可供操作。

陶克仁看到的文件，也大多是国内市场的分析。

这很正常，王诺也挺无奈的，他最近拿到的文件资料变多了，其中不乏天虹、华浦、泰隆这些机构的隐秘数据，从这个角度出，他的信息来源更为广泛、坚实。

由于研究业务的合作，王诺也要或多或少给出自己的意见，所以……诚实笔其实无时无刻在动用着。

“又要不让能量产生额外消耗，又要维持研究业务、让信息来源持续变多，我现在其实无时无刻在削减着市场的变量。”察觉到陶克仁把目光放在桌面上的文件，王诺有点头疼。

到了现在，王诺几乎不会去碰个股，因为空间太小，也因为他不能拿买方的确实信息去进行关联交易，所以很多削减掉的变量，他只能拿来当做某个市场的影响因子来使用。

比如说……股市向好、震荡上行，方向和空间等数据就是王诺掌握的信息。

知道了股市会涨，王诺当然可以去投资期指，然而也就是拿能量换金钱，几乎会是100%的消耗。

个股方面也没什么好操作的，即便不动用诚实笔进行变量的削减，王诺如果从华浦等买方那里拿到了信息和业务，他分析完了之后，入场操作也是可以的，但……没足够的空间。

承担着关联交易的风险，就为了几百万的利润空间吗？假如一个企业的流通股是十亿，王诺的几千万要进去溜一圈，那绝对是相当显眼的。

所以只能当做因子来使用，王诺现在削减掉的变量有一些，其中大市震荡上行是一点，还有比较重要的一点就是……环保、新能源这些东西，貌似有点花头。

联系一些多个买方给的策略分析信息，王诺很容易就把目光放在了……黑色系期货。

还是熟悉的配方，还是熟悉的味道。

但这一次，王诺没有去削减直接关系到商品期货市场的变量，而是掌握了其他的影响因子，他总是觉得……政策面有可能出来对市场产生莫大影响的东西。

“仁叔对3月份两会怎么看？”王诺知道陶克仁想挑起金融市场的话题，他也想跟陶克仁进行一些沟通，于是乎单刀直入。

陶克仁果然是兴致勃勃，他也没觉得王诺的问题有什么不妥。

每年两会，都会导致市场的变动，这一点都不奇怪，特别是市场越成熟，政策面就越会考虑它自身的影响。

先放出风、再来个消息、最后确定下来，管理层已经习惯于把宏观面的影响均匀分布给时间轴了。

业内人不但要分析宏观策略走向，还要分析时间轴的长短，像是某些政策，可能从放出风声到最后确定落实，就要耗费十年八年，是以固定区间的影响力就变弱了。

这会直接导致市场的数据变动也被影响，该涨该跌、或多或少，都有它的原因。

而这两三年的宏观策略面变动，说难猜当然是难猜，说容易也很容易，有些东西几乎是方向确定、力度不定，比如……环保啊、新能源这些东西。

恰好华浦对这方面有布局，华浦基金的研究部要求王诺这边做的，也是相关研报，所以王诺一开口，陶克仁就知道未来女婿想谈什么。

“从大局来看，上头肯定是维稳、调整，但市场不可能永远沉寂，资金面蠢蠢欲动，市场心理的波动趋势也很明显。”陶克仁点了根烟，说：“大局稳，变量会堆积到局部市场。”

“也对，华浦认为股市、汇市会较稳。”王诺认同这个观点，华浦对风险控制很严格，操作起来自然要调整好仓位结构，量化对冲什么的也玩得飞起，市场趋稳向好是他们最希望看到的方向。

“所以变量大概率会堆积到期市？”王诺继续问道。

“大变量有大概率堆积到期市，资金面支不支持，我就看不透了。”陶克仁侃侃而谈：“一家人不说两家话，我目前得到的信息是五十五十，市场已经消化了一部分变量，接下来是否要再推进、再落实某些方向性调整，力度有多大，上面也是争得很厉害。”

“不到最后一刻，谁也不确定策略面会有什么变动、有多大的力度，过程中释放出来的信息，会让市场往哪边走也不能说很好把握。”陶克仁继续道：“圈内人也不是吃干饭的。”

“您觉得……黑色系期货怎么样？”王诺终于问出了声。

陶克仁也早有预料：“适当的仓位还是OK的，但要小心今年就不加大对环保、新能源等领域的关注力度了，毕竟前几年的投入已经够大。”

“我还是觉得上头对中国蓝有想法。”王诺稍微给了个定义。

国家展经济，前期肯定是数据挂帅，先拿环境换数据，强如英国，伦敦当年的雾都劫难也敲响过警钟，到了后期，经济上来了，那就要进入到用数据换环境了。

什么植树造林、降低沙漠化、整治雾霾这些东西，只有当经济展到一定阶段，才会提起，中国蓝就是对大气的整治，是国家对环保的重点项目，单是一个都，投资5000亿整治雾霾可不是虚数。

然而……这还是牵扯到经济结构调整的大命题，以黑色系期货的价格为标的，把策略面对环保的重视和管控力度列为变量，得出来的公式就是后者越强力、前者数据在短期内越高。

王诺目前持有的结论就是：涨。