109.天大的误会

赛季财报为例，红黑军团的阵容注册权原值（构建当前阵容花费的转会费等成本）仅为3.51亿欧元，远低于尤文同期的9.37亿（有一定注水因素影响年轻化政策。处于上升期的年轻球员在实战历练中水平突飞勐进，远超薪资水平上涨的速度，使球队得以享受短期内的薪资红利。

根据OPTA统计，本赛季红黑青年军有登场记录的球员平均年龄不到27岁，为1994年意甲实行三分制以来最年轻的冠军之师。

在德转对本赛季意甲球队名单的统计中，米兰平均年龄为26.8岁，列意甲第九，低于国米、尤文、那不勒斯等竞争对手。

德转对本赛季意甲球队阵容年龄的统计

联赛出场超过30次的常备主力球员中，托纳利、布拉欣-迪亚斯、萨勒马克尔斯、来奥均年仅22岁，年龄最“大”的麦尼昂也只有26岁。

当然，米兰也并非只有年轻人。老将吉鲁在米兰夺冠历程中居功至伟无需多言，尹布和克亚尔虽因伤病缺席了不少比赛，仍在有限的上场时间和更衣室里起着定海神针的领袖作用。

有趣的是，红黑军团对27-32年龄段的球员使用最少，仅克鲁尼奇一人作为轮换球员出场超过25次。这个年龄段是公认足球运动员职业生涯黄金期，却也是引援成本和工资最容易虚高的年龄段，如今很多球队都有着“不引进26岁以上球员”的操作理念，四年囊获大满贯的利物浦便是成功桉例。

米兰的“老、中、青”代表

青春风暴之下米兰的工资结构相当“下沉”，根据Capology统计，球队税后年薪高于或达到500万欧元的仅有尹布和队长罗马尼奥利，联赛MVP来奥更是拿着100多万年薪的“白菜”合同。相比之下，尤文的“500万+”军团则多达10人，国米也有8人。

管理层对工资的把控十分严格，甚至不惜免费放走曾经的主力多纳鲁马和恰尔汉奥卢（以及即将离队的凯西），也不愿打破球队既定的薪资结构。马尔蒂尼的底气在于俱乐部卓越的球探系统，攻守兼备的本赛季意甲最佳门将麦尼昂便是明证，谁还会怀念欧洲杯MVP？

昔日“养老院”，今日“幼儿园”，足球世界就是这么有趣。

Capology统计的米兰队内税后年薪前十

能者上，庸者下

米兰阵容的另一大特色是国际球员占比高。根据德转数据，米兰27人的阵容中国际球员多达20人，排名意甲第5，占比高达74%，尤文和国米的该项数据分别为56%和68%。

尽管意大利勇夺去年欧洲杯冠军，意甲本土“户口本”性价比偏低的现象仍然存在，而无缘世界杯再次印证了意大利足球的人才荒还在继续。红黑军团的历史传统里并没有太多对本土球员的执念，使得球队可以放开手脚从竞技层面做人员取舍。

在后防主力克亚尔因伤赛季报销后，主教练皮奥利并没有迷信罗马尼奥利的资历，而是选择信任年仅21岁的卡卢卢，后者与托莫里组成的中卫搭档成为米兰末段冲刺阶段抢分的后防保障。

卡卢卢是本赛季球队的一大发现

“小罗马”税后年薪高达500万欧元，赛季末合约到期后很可能结束红黑生涯，米兰敢于放弃现任队长需要魄力，但转会费仅100万、拿着“童工合同”的后防多面手卡卢卢实在太香。法国小将的德转身价如今已飙升至1，700万，这绝不会是他身价的顶点。

当然，红黑军团并非完全放弃为国家队培养人才的责任，副队卡拉布里亚不必多说，上赛季租借在球队表现不佳的托纳利迅速成长为绝对主力，19岁的丹尼尔-马尔蒂尼也在本赛季收获了意甲处子球。

两位租入的“熟男”命运各异，税后年薪高达250万欧元的巴卡约科因达不到战术要求，仅仅捞到493分钟的出场时间；而弗洛伦齐则凭借兢兢业业的态度和多面手的属性为球队做出了诸多贡献，有望以不到450万的转会费被买断。

“三代目”倒数第三轮打入关键进球

“秃鹫”的善心

当然，罗森内里们不能忘记埃利奥特这一路上真金白银的资金支持。光接手前三年，“高炮”就为米兰注资了5.4亿欧元，全部以股权增资的形式注入。之所以从直观上感受不到巨额注资，是因为这些资金有将近一半都用在了偿还“We are so rich”时代遗留的应付分期转会费和外部借债上。

经过一系列的资本运作后，米兰的账务已干干净净，截至上赛季末账面金融负债只剩1.25亿欧元。其中4，100万是早年购买总部米兰之家地块从裕信银行获得的贷款，随着本赛季米兰之家的出售，这笔贷款也将一并偿还；另外8，400万因应收账款保理业务产生，可与账面应收账款相抵。也就是说，如今俱乐部账面几乎不存在金融负债。

此时再对比金融负债分别高达4.72亿和4亿欧元的国米和尤文，罗森内里真的应该对“高炮”说声谢谢。

意甲俱乐部金融负债前十统计

本赛季的红黑军团依然贯彻低成本策略，近五千万欧元的欧冠奖金入账后，预计亏损将继续大幅收窄。据报道米兰上半赛季甚至略有盈利，埃利奥特已基本无需注资维持球队运营。

了解这些之后，应该不难理解为何有投资者愿意排队为米兰竞价，并对俱乐部估值超过10亿欧元了，与去年初同城死敌的境遇大不相同。自负盈亏、无外债、极具成长潜力和可塑性的阵容，再加上新科意甲冠军的头衔，美中不足的是新球场仍遥遥无期，但这并不妨碍“高炮”底气十足待价而沽，四年卧薪尝胆终结成硕果。

这种股东、俱乐部、球迷多赢的局面，大概就是现代足球与金元资本融合的目标吧。

埃利奥特老板辛格参与夺冠庆典活动

尾声

当然，摆在米兰面前的挑战还有许多。随着球队成绩的提高，球员自然不会甘心被“压榨”，可以预见马尔蒂尼将面临一波加薪续约的需求。如何调整薪资结构，如何避免核心球员免费流失，如何处理锋线的更新换代，如何加强阵容厚度，下赛季的红黑军团才更值得观察。

但无论如何，这个冠军对当下的意大利足球有着相当积极的示范作用。意甲营收上的颓势难以逆转，以往重“熟男”、轻“甜菜”的思路在这样的环境下不具备经济性和可持续性，本赛季的米兰就是对意甲豪门传统经营模式的一次成功颠覆。

时代变了，靠一群老将，你什么都赢不了。红黑青年军上限在哪里？让我们共同期待。

米兰哥能在这样的环境中崛起实属不易，也希望

财务健康是一个俱乐部良性循环的保证，“高炮”做到了企业财务中能看到的内容，资本只会倾向于良性资产，这一点永远母庸置疑！随着阔别顶级联赛23年的英格兰老牌劲旅诺丁汉森林杀回英超，价值1.7亿英镑的英冠升级附加赛也算正式落下帷幕。

在此之前，排名英冠第一第二的富勒姆和伯恩茅斯已自动获得升级资格。富勒姆的重新回归，意味着下赛季英超联赛将有多达7支伦敦俱乐部。

在欧洲范围内，恐怕只有鼎盛时期的莫斯科，能与之媲美（共有7支球队同时参加顶级联赛）。当然也有一些资源相对分布不均的小国，仍在重复着这种集中式的发展模式，比如前苏联加盟国亚美尼亚，其顶级联赛60%的球队仍来自首都埃里温。

可论竞技质量，即便是全盛时期的莫斯科，仍无法与过去15年间的伦敦相提并论。2006年至今，阿森纳、热刺以及切尔西（两次）先后在欧冠决赛中登场。再也没有一座城市能生产出三支杀进欧冠正赛的球队，更别提决赛。

过去近一个世纪的时间里，伦敦足球从未像今天这样，在足球场上充满底气。

现代足球起源于英格兰中北部，几乎跟随着工业化的脚步而成长。比如世界上第一支足球俱乐部就在约克郡工业重镇谢菲尔德。

足球俱乐部，几乎成了英国每座工业城市的标志。1892年，所有28支英格兰职业俱乐部不是位于北部，就是处于中部。和橄榄球一样，足球是一项名副其实的英格兰北方运动。直到1900年，顶级联赛中都没有一支伦敦球队的存在。

但情况在二战后发生改变，英格兰北部传统重工业逐渐衰落，足球格局开始向南倾斜：上世纪70年代初以来，英格兰前两级别联赛中的南方球队数量，已经开始反超北方。其中道理不难解释：南方相较北方更有钱。职业足球的残酷规律就是——金钱几乎决定一切。

事实上，经济基础决定球场表现的现象绝非英超独有。本赛季欧洲其他四大联赛冠军——巴黎圣日耳曼、皇马、拜仁慕尼黑以及AC米兰，其所在地巴黎、马德里、慕尼黑以及米兰均为欧洲经济最发达的城市之一。

与这四座城市不同，伦敦虽贵为欧洲金融中心，但此地的足球俱乐部却长期在资金储备上缺乏足够竞争力。1997年，当德勤会计事务所首次发布世界足球俱乐部财富排行榜时，只有切尔西一家勉强挤进前十——值得一提的是，彼时的切尔西连自家球场都没有，斯坦福桥的所有权被老板肯·贝茨抵押给了第三方。

那个时期的切尔西和阿森纳，几乎就是乏味伦敦城的缩影。当时，伦敦的整体房价还很便宜，酒吧也大多简陋。“酷不列颠”（Cool Britannia）文化浪潮尚处于萌芽阶段。也正是在这个时期，英国开始延续了至今的“去工业化”产业架构调整。

去工业化后的英国服务业占总体GDP比重高达78.4%，而服务业又大多集中于伦敦。为什么是伦敦？因为英国经济有条不成文的规律：随着时间推移，资金最终会流向伦敦。

2003年，当俄罗斯寡头罗曼·阿布拉莫维奇决定在英格兰购买一支足球俱乐部用以转移安全资金时，他买下了位于西伦敦肯辛顿区的切尔西。

当然，他选择切尔西并非出于情怀，或理性的商业回报，纯粹是因为切尔西距离他位于尹顿广场的豪宅距离最近。

事实上，阿布最初看上的是另一支伦敦球队阿森纳，然而他当时的财务智囊团——瑞士银行犯了一个严重错误——他们得到的消息是：阿森纳不对外出售。这一信息错误，直接改写了英格兰乃至欧洲足球的历史。智囊团当然也推荐过同处北伦敦的热刺，但被阿布严词拒绝，理由是：去托特纳姆的高速公路，比鄂木斯克还糟糕。

借助金融中心的地位，伦敦变得越来越富有。越来越多的本地居民和成千上万的游客愿意花大价钱去观看英超比赛。伦敦地铁里的广告，阿森纳、切尔西、热刺的宣传广告，穿插于丰富多彩的文艺演出海报中，成为了伦敦娱乐生活的强势文化输出。据统计，新冠开始前，全球每年有高达3920万游客前往伦敦参观。

一个证据可以证明游客对伦敦足球市场的需求：阿森纳、切尔西、热刺、西汉姆联、富勒姆、水晶宫以及布伦特福德都搬进或者计划搬迁至一座更大的球场。

2006年，阿森纳从狭小的海布里球场搬迁到了如今的酋长球场。这次搬迁意味着每个比赛日，阿森纳可以多收益300万英镑；10年后，东伦敦的西汉姆联借伦敦奥运会之机，搬进了可容纳6.6万人的伦敦碗；2017年，水晶宫宣布将自己的塞尔赫斯特球场座位扩建至34000个；2019年，另一支北伦敦球队热刺搬进了新白鹿巷球场。

和阿森纳重新选址不同，新白鹿巷球场是一座基于老位置而新建的球场。目前，这是全欧洲俱乐部单独投入最高的球场，仅南看台就可容纳1.75万人，比英超伯恩茅斯队的整个体育场容量还多。顺便提一句，球场内还有一个微型啤酒酿造厂，每分钟能产一万品脱的新鲜啤酒。