第20章 大弃赌（11）

自从栖湖游玩过后，华向南就经常来找袁小天。而袁小天却总是回避着华向南。

“雯小妞，咋回事啊。这个华向南怎么老是来找我，也不像是要投资的，就一小屁孩，啥也不懂，就知道吃喝玩乐。”袁小天有些不屑一顾的说道。

“他们这些富二代大都如此，养尊处优，玩世不恭，但是也不一定都是纨绔子弟啊，我感觉这个华向南就是个比较单纯的大男孩啊。”莫雯雯笑着说道。

“等等，我听你说的味道怎么不太对啊。到底啥意思。”袁小天听见莫雯雯的话语，顿时感到有些不对劲。

莫雯雯便将沈玉峰的想法原原本本告诉了袁小天。

袁小天听完后，头摇得和拨浪鼓似的，急忙说道“可别了，我可没有什么兴趣，我现在这样挺好，一个人自由自在，就想着能多赚钱，到时候把我妈接过来，安稳生活就行，其他的完全不考虑。”

“袁爷，你也太悲观了吧。毕竟还是要有个家才好吧。”莫雯雯劝说道“要不然太孤独了吧，这华向南家世也好，人也不错，你还是先试试看呗，万一合适呢？”

“唉！”袁小天叹了口气说道“算了算了，别说这些了，好麻烦的，我们还是讨论投资交易的事情吧。”

莫雯雯见袁小天有些排斥，便不好再说什么，只是微笑了一下，便与袁小天开始讨论投资交易策略的问题。

莫雯雯把最近的研究成果详细的告诉了袁小天。袁小天听得很仔细，并不住的点头。

“如果去找控制因素太多的策略，那肯定适得其反，我想还是去寻找两个相关性不大的，预期盈亏比又同时大于1组合。”莫雯雯思考着说道“一开始想从锁仓开始研究，因为对锁策略肯定是完全负相关的，但盈亏比是线性同步的，解锁错了，搞不好还要亏损，没啥搞头啊。”

“你说的，这不就是期权的组合套利策略嘛！”袁小天突然说道。

“期权？”莫雯雯有些意外的说道。

“是啊，前一段时间你不是让我重点研究一下期权嘛，我研究了很长时间，不过后来事情太多，就没再继续了。”袁小天点头说道。

“对对，怎么样？期权和这个策略有关系？”莫雯雯关心的问道。

“嗯有一点。”袁小天笑了笑说道。

“快和我说说吧”莫雯雯顿时来了精神。

……

期权与期货相比，属于更近一步的金融衍生工具。期权交易的是买卖底层资产的权利。

其交易的底层资产包括股票、债券、货币、股指、商品期货等等。

与期货交易相比，期权的买方在支付一定权利金买入看涨期权或者看跌期权后，单方面享有决定是否履行买卖合约的义务，期权合约的卖方出售合约等于将交割与否的权利给予买方。

也就是说如果作为期权的买方，只需要缴纳权利金，而不需要像期货那样去缴纳保证金。

由于杠杆比率一直处于变化之中，其权利金的价格波动，与底层资产价格的变化，存在很强的非线性。因此其实际杠杆要比期货大出很多倍。。

另外一点，期权的买方，如果发生亏损，最多只会赔掉交易的权利金，而不像期货一样需要补仓保证金，而出现爆仓、穿仓的巨大风险。

可以说，期权的买方，在理论上是一个可以寻找到风险有限，而收益无限的策略。

……

袁小天讲了半天，莫雯雯只听得满头大汗。

什么买看涨、买看跌、卖看涨、卖看跌、深度实值、深度虚值、还有什么期权中经常用到的希腊字母为delta、Gamma、Vega、theta、Rho的计算值，还有什么隐含波动率、期权定价公式。

“停停停！”莫雯雯打断了袁小天的讲述，她长出了一口气说道：“你说的这个也太复杂了，我完全被搞晕掉了。你能不能用简单的，最简单的方式告诉我。”

“嗯…”袁小天想了半天，说道：“怎么说呢，那我举个例子吧。”

“好啊，简单点。我头晕。”莫雯雯熬着说道。

“你去看房子，看上了一套100万的房子，于是先向开发商交了1万元的定金，约定3个月后，付清100万全款，房产交割。然后三个月之内，房价跌了，房子只值90万了，那你要付100万，那不是亏了？于是你就不履行约定，定金不退，这样你就损失了1万元。”袁小天缓慢的说着，生怕莫雯雯听不懂似的。

“嗯，这个我能听懂。”莫雯雯点点头说道。

“那么，如果3个月以后，房价涨到110万元了，你履行合约，用100万买了套110万的房子，你是不是赚了10万。”袁小天比划着手指说道。

“嗯，对的。”莫雯雯点头说道。

“那你这1万的定金，就是期权的权利金，如果房价跌了，你最多亏损1万元的权利金，但是如果房价涨了，那你就赚了10万。所以在100万元的本金只亏损1万的可能性下，你却保留了用本金赚10万的机会。”袁小天乐呵呵的说道。

“哦，原来是这样。”莫雯雯若有所思的说道。

“那么再继续假设，你这交了1万定金的购买权利的合约，是可以交易的。你因为各种原因，就算房价涨到110万，你也不想买了，那你就可以把你这个定金的买房权利转让给别人，由于房子涨价，人们看涨情绪高涨，这份三个月后以100万买房的权利合约，原价一万元，就可能会卖到三万，或者五万，理论上可以卖到10万，和房子涨价的差价接近。”袁小天说道“这得视情绪而定了。但房价只涨了10%，但这个一万元定金的买房权利价格就可能涨两倍，或者五倍，或者10倍！所以是非线性的。”

“哦，你这么一说，我就明白了。”莫雯雯点点头，一下子就明白了过来。